Sektor kecerdasan buatan kini berada di persimpangan kritikal apabila isyarat bercanggah timbul mengenai nilai pasaran sebenarnya. Walaupun CEO Nvidia Jensen Huang dengan yakin menegaskan bahawa AI mewakili pertumbuhan mampan dan bukannya gelembung spekulatif, pasaran kewangan global memberitahu cerita berbeza dengan kemerosotan ketara saham teknologi. Percanggahan pendapat ini menyerlahkan ketidakpastian asas mengenai trajektori ekonomi AI apabila pelaburan infrastruktur besar-besaran bertembung dengan cabaran pelaksanaan praktikal.
Kepimpinan Nvidia Kekalkan Pendirian Optimis Walaupun Pasaran Tidak Stabil
Jensen Huang, pemimpin karismatik pembuat cip Nvidia, menyampaikan bantahan kuat terhadap kebimbangan gelembung semasa panggilan pendapatan syarikat baru-baru ini. Beliau menggambarkan industri AI berada dalam "kitaran baik" di mana peningkatan penggunaan mendorong permintaan lanjut untuk kuasa pengkomputeran, mewujudkan pertumbuhan mampan dan bukannya lebihan spekulatif. Perspektif optimis ini hadir walaupun saham Nvidia mengalami turun naik dramatik, pada mulanya melonjak 5% berikutan pendapatan hebat yang melebihi jangkaan sebelum berbalik arah untuk ditutup turun 3.15% dan terus menurun dalam sesi dagangan seterusnya. Corak ini mencadangkan bahawa prestasi kewangan yang luar biasa pun tidak cukup untuk menenangkan sepenuhnya para pelabur mengenai kestabilan sektor ini.
Recent Market Performance (as of November 2025):
- Nasdaq 100: Down 2.38% (previous session) plus additional 0.36% decline
- S&P 500: Down 5% from recent peak, 3% monthly decline
- Nvidia Stock: Volatile trading with 5% gain reversed to 3.15% loss, plus additional 2% overnight decline
- Palantir: 5.85% daily loss
- SoftBank Group: 11% decline in Japanese trading
- Bitcoin: 24% monthly decline to approximately USD 82,000
Pasaran Global Isyaratkan Kebimbangan Mendalam Tentang Penilaian AI
Pasaran kewangan di seluruh dunia telah bertindak balas dengan pesimisme ketara terhadap saham berkaitan AI dalam sesi dagangan baru-baru ini. Niaga hadapan Nasdaq 100 merosot 0.36% berikutan penurunan ketara 2.38% sehari sebelumnya, manakala S&P 500 telah berundur 5% dari puncak terkininya. Jualan runtuh ini amat teruk untuk syarikat yang berkait langsung dengan infrastruktur AI, dengan Palantir kehilangan 5.85% dan SoftBank Group merudum 11% dalam dagangan Jepun. Bank of America menangkap sentimen yang lazim dengan penilaian terus: "Gelembung itu sedang dibekukan," menunjukkan bahawa sambutan untuk saham AI mungkin dihentikan lebih awal oleh kebimbangan asas mengenai potensi pendapatan sebenar mereka.
Soalan Asas Muncul Mengenai Batasan Praktikal AI
Di luar metrik kewangan tulen, soalan serius timbul mengenai kesediaan teknologi dan kebolehpercayaan praktikal AI. Analisis dari ING yang diterbitkan pada 19 November menyerlahkan bahawa sistem AI terkemuka "menjana tuntutan palsu pada kadar sehingga 40%," menimbulkan kebimbangan tentang penyebaran mereka dalam aplikasi kritikal. Penyelidikan itu menyatakan bahawa sementara model AI lama enggan menjawab hampir 40% pertanyaan, sistem baru cuba menjawab hampir setiap permintaan, mewujudkan pertukaran membimbangkan antara ketepatan dan kelancaran yang menimbulkan risiko maklumat salah yang signifikan. Batasan teknologi ini memburukkan lagi kebimbangan pelabur tentang sama ada perbelanjaan infrastruktur AI semasa akan diterjemahkan kepada aplikasi yang boleh dipercayai dan menguntungkan.
AI Reliability Concerns:
- Leading AI systems generate false claims at rate up to 40%
- Newer models answer virtually every request compared to older models that refused 40% of queries
- Shift from accuracy to fluency creates misinformation risks
- ING analysis published November 19, 2025 highlights growing concerns
Keruntuhan Mata Wang Kripto Memburukkan Kelemahan Sektor Teknologi Lebih Luas
Cabaran sektor teknologi melangkaui kecerdasan buatan, dengan saham berkaitan mata wang kripto mengalami kemerosotan lebih teruk. Coinbase jatuh 7.44% manakala syarikat perbendaharaan Bitcoin Michael Saylor, MicroStrategy, merosot 5%, kedua-duanya terus menurun dalam dagangan semalaman. Bitcoin sendiri telah kehilangan 24% bulan ini sahaja, didagangkan sekitar 82,000 dolar AS jauh di bawah puncaknya iaitu 124,000 dolar AS. Penganalisis UBS Paul Donovan mengeluarkan kritikan yang amat keras, menyatakan bahawa "apabila permintaan kripto runtuh, tiada kemungkinan untuk mengurangkan bekalan kripto bagi mewujudkan keseimbangan," asasnya mencabar kebolehgunaan mata wang kripto sebagai mata wang atau simpanan nilai yang sah.
Laluan Ke Hadapan untuk Pelaburan dan Pembangunan AI
Gejolak pasaran semasa mewakili ujian kritikal untuk prospek jangka panjang industri AI. Walaupun kepimpinan Nvidia kekal yakin dengan kekuatan asas sektor ini, pelabur nampaknya menilai semula jangka masa untuk pulangan atas pelaburan infrastruktur AI yang besar-besaran. Kemerosotan serentak dalam aset AI dan mata wang kripto mencadangkan penilaian semula lebih luas terhadap pelaburan teknologi yang menjanjikan perubahan revolusioner tetapi kini menghadapi halangan pelaksanaan praktikal. Bagaimana syarikat mengemudi tempoh keraguan ini kemungkinan besar akan menentukan sama ada AI memenuhi potensinya sebagai teknologi transformasi atau menjadi contoh lain di mana gembar-gembur teknologi mengatasi penyampaian praktikal.