Pengaruh Pasaran yang Berkembang OpenAI Mencetuskan Peluang Pelaburan dan Kebimbangan Gelembung Ekonomi

Revolusi kecerdasan buatan yang diketuai oleh OpenAI telah mencapai titik kritikal di mana pengaruh syarikat itu melangkaui platform ChatGPT, mewujudkan peluang pelaburan yang menguntungkan dan menimbulkan kebimbangan serius tentang gelembung ekonomi yang dibina atas janji-janji AI. Ketika ChatGPT menyambut ulang tahunnya yang ketiga pada November ini, platform tersebut telah berkembang daripada chatbot novel kepada teknologi asas yang menyokong 700 juta pengguna mingguan dan meletakkan OpenAI sebagai kuasa besar dengan penilaian 500 bilion dolar Amerika.

Ikon aplikasi ChatGPT , mewakili teknologi asas OpenAI dan pengaruhnya dalam revolusi AI

Laluan Pelaburan Melalui Rakan Kongsi OpenAI

Walaupun status bukan keuntungan OpenAI menghalang pelaburan awam secara langsung, beberapa syarikat yang didagangkan secara terbuka menawarkan pendedahan kepada trajektori pertumbuhan gergasi AI ini. Applied Digital ( APLD ) telah muncul sebagai pencapaian cemerlang dengan keuntungan luar biasa 268% sejak awal tahun, mendapat manfaat secara tidak langsung melalui pajakan kapasiti pusat data yang besar CoreWeave. Kejayaan syarikat itu menunjukkan bagaimana penyedia infrastruktur boleh memanfaatkan permintaan pengiraan besar-besaran AI.

Corning ( GLW ) mewakili satu lagi peluang menarik, mencatatkan keuntungan 79.6% tahun ini dengan membekalkan gentian optik penting untuk pusat data AI. Syarikat ini memanfaatkan kepakaran penyelidikan dan pembangunan kaca selama beberapa dekad untuk memenuhi permintaan sambungan yang semakin meningkat bagi infrastruktur AI. Sementara itu, AMD ( AMD ) telah memperoleh perkongsian transformatif dengan OpenAI, mengumumkan perjanjian 6-gigawatt untuk menggerakkan infrastruktur AI generasi akan datang menggunakan pelbagai generasi GPU AMD Instinct, dengan penggunaan 1-gigawatt pertama dijadualkan untuk separuh kedua tahun 2026.

Prestasi Saham Berkaitan OpenAI (Tahun-ke-Tarikh)

Naratif Penyelesaian Ajaib Mengambil Alih

Veteran pasaran Ruchir Sharma memberi amaran bahawa AI telah menjadi penyelesaian ajaib Amerika untuk pelbagai cabaran ekonomi, mewujudkan apa yang beliau gambarkan sebagai satu pertaruhan besar pada kecerdasan buatan yang bukan gelembung. Teknologi ini diletakkan sebagai penyelesaian kepada ketidaktentuan imigresen yang tidak pernah berlaku sebelum ini, dengan keuntungan bersih berayun daripada lebih 3 juta pada 2023 kepada jangkaan 400,000 tahun ini. Pengurangan tenaga kerja yang dramatik ini boleh mengurangkan potensi pertumbuhan Amerika Syarikat lebih daripada 20%, namun pembuat dasar semakin melihat AI sebagai mampu menggantikan keperluan buruh manusia.

Krisis hutang menampilkan satu lagi bidang di mana optimisme AI mencapai tahap tinggi. Dengan nisbah hutang kepada KDNK Amerika Syarikat sudah pada 100% dan meningkat ke arah rekod era Perang Dunia Kedua, pertumbuhan produktiviti yang didorong AI dijangka menstabilkan keadaan. Pejabat Belanjawan Kongres menganggarkan bahawa meningkatkan pertumbuhan produktiviti sebanyak 0.5 mata peratusan setiap tahun selama 30 tahun boleh mengurangkan hutang yang dipegang awam daripada unjuran 156% kepada 113% daripada KDNK menjelang 2055.

Unjuran Impak Ekonomi

• Perubahan imigresen AS: 3+ juta (2023) kepada 400,000 (dijangka tahun semasa)
• Potensi pengurangan pertumbuhan: 20%+ tanpa peningkatan produktiviti AI
• Nisbah hutang kepada KDNK: Pada masa ini 100%, dijangka 156% menjelang 2055 tanpa campur tangan
• Dengan rangsangan produktiviti AI: Potensi pengurangan kepada 113% menjelang 2055

Penumpuan Pasaran Menimbulkan Tanda Merah

Penumpuan keuntungan pasaran dalam saham berkaitan AI telah mencapai tahap yang membimbangkan, menurut Lisa Shalett dari Morgan Stanley. Sejak pelancaran ChatGPT, saham ekosistem pusat data AI telah menyumbang kira-kira 75% daripada pulangan S&P 500, 80% daripada pertumbuhan pendapatan, dan 90% daripada pertumbuhan perbelanjaan modal. Tumpuan sempit ini telah mewujudkan situasi di mana pasaran Eropah sebenarnya mengatasi prestasi Amerika Syarikat apabila saham berkaitan AI dikecualikan.

Pelabur asing telah menerima naratif AI walaupun terdapat kebimbangan awal tentang dasar perdagangan, mencurahkan 290 bilion dolar Amerika ke dalam saham Amerika Syarikat pada suku kedua sahaja. Pemilikan antarabangsa pasaran Amerika Syarikat kini berada pada 30%, mencerminkan keyakinan global terhadap kepimpinan AI Amerika. Walau bagaimanapun, penumpuan ini mewujudkan kerentanan jika AI gagal memenuhi janji-janji ambisiusnya.

Metrik Penumpuan Pasaran AI

• Saham AI menyumbang 75% daripada pulangan S&P 500 sejak pelancaran ChatGPT
• 80% pertumbuhan pendapatan dikaitkan dengan ekosistem pusat data AI
• 90% pertumbuhan perbelanjaan modal daripada syarikat berkaitan AI
• Pelaburan asing: USD 290 bilion pada Q2, 30% pemilikan pasaran

Penunjuk Gelembung dan Tinjauan Masa Depan

Walaupun metrik semasa menunjukkan ledakan AI belum mencapai tahap gelembung era dotcom, keadaan semakin berbuih. Penganalisis Evercore ISI Julian Emanuel telah meningkatkan kemungkinan senario gelembung kepada 30%, mengunjurkan S&P 500 boleh mencapai 9,000 menjelang akhir tahun depan dalam keadaan melampau. Kes asasnya menyasarkan 7,750, mewakili keuntungan 15% daripada paras semasa.

Kemampanan rali pasaran yang didorong AI ini sangat bergantung pada keuntungan produktiviti yang menjadi kenyataan seperti yang dijanjikan. Pertumbuhan produktiviti Amerika Syarikat baru-baru ini telah mengatasi ekonomi maju lain, mencetuskan optimisme pelabur tentang mengekalkan kelebihan ini. Walau bagaimanapun, ekonomi dan pasaran kini berdiri secara tidak stabil pada apa yang Sharma gambarkan sebagai satu kaki, menjadikan kejayaan AI kritikal untuk kesinambungan kepimpinan ekonomi Amerika.

Fenomena OpenAI menggambarkan kedua-dua potensi transformatif kecerdasan buatan dan risiko membina keseluruhan naratif ekonomi di sekitar satu kemajuan teknologi. Ketika pelabur menavigasi landskap ini, persoalan utama kekal sama ada AI boleh menyampaikan revolusi produktiviti yang diperlukan untuk mewajarkan penilaian semasa dan jangkaan ekonomi.