Pentadbiran Trump dilaporkan sedang meneroka langkah yang tidak pernah berlaku sebelum ini untuk menukar dana semikonduktor persekutuan kepada pemilikan kerajaan secara langsung terhadap salah satu syarikat teknologi paling ikonik di Amerika. Menurut sumber Bloomberg , Rumah Putih sedang dalam perbincangan untuk memperoleh 10% saham dalam Intel Corporation dengan mengubah geran CHIPS Act yang diperuntukkan kepada syarikat tersebut menjadi pelaburan ekuiti.
Campur Tangan Kerajaan dalam Sektor Teknologi Kritikal
Perjanjian yang dicadangkan ini akan menandakan perubahan ketara daripada hubungan tradisional kerajaan-industri di Amerika Syarikat. Penilaian pasaran semasa Intel adalah kira-kira 100 bilion dolar Amerika, menjadikan 10% saham bernilai sekitar 10 bilion dolar Amerika—yang secara kebetulan sepadan dengan jumlah peruntukan dana CHIPS Act yang dijangka untuk syarikat tersebut. Penjajaran matematik ini menunjukkan penukaran tersebut boleh menjadi agak mudah dari perspektif kewangan.
CHIPS Act beroperasi dengan sistem insentif berasaskan pencapaian, yang memerlukan syarikat memenuhi sasaran tertentu sebelum membuka kunci tranch pembiayaan tambahan. Intel hanya menerima 2.2 bilion dolar Amerika daripada pembiayaan yang dijanjikan sejak program ini dimulakan, meninggalkan ruang yang besar untuk penukaran ekuiti yang dicadangkan. Walau bagaimanapun, masih tidak jelas sama ada jumlah yang telah diagihkan ini akan dikira dalam pengiraan saham 10 bilion dolar Amerika yang lebih besar.
Gambaran Kewangan
- Permodalan Pasaran Semasa Intel: USD $100 bilion
- Cadangan Pegangan Kerajaan: 10% (nilai USD $10 bilion)
- Jumlah Peruntukan CHIPS Act: USD $10.9 bilion
- Pembiayaan CHIPS Act yang Diterima: USD $2.2 bilion (sehingga Januari 2025)
- Kerugian Q2 2024: USD $2.9 bilion
Implikasi Strategik untuk Keselamatan Negara
Potensi pemilikan kerajaan ini berlaku di tengah-tengah penelitian yang semakin ketat terhadap kepimpinan dan operasi Intel . Ketua Pegawai Eksekutif Lip-Bu Tan , yang menyandang jawatan tersebut pada Mac 2024, pada mulanya menghadapi seruan untuk meletak jawatan daripada Presiden Trump kerana kebimbangan keselamatan negara. Kebimbangan ini berpunca daripada peranan sebelumnya Tan di Cadence , sebuah syarikat yang baru-baru ini disabitkan kerana menjual rahsia perdagangan kepada China, serta pelaburan sejarahnya dalam syarikat-syarikat China, yang didakwanya telah dilupuskan.
Hubungan antara Trump dan Tan nampaknya telah bertambah baik berikutan pertemuan Rumah Putih baru-baru ini. Sejurus selepas perbincangan mereka, kira-kira 540,000 saham Intel dibeli oleh kumpulan pelabur, bertepatan dengan peningkatan harga saham syarikat tersebut. Perkembangan ini menunjukkan keyakinan yang semakin meningkat terhadap potensi perkongsian kerajaan.
Perbandingan Prestasi Pasaran
| Jangka Masa | Permodalan Pasaran Intel | Perubahan |
|---|---|---|
| 2 tahun lalu | USD $200 bilion | - |
| Semasa | USD $100 bilion | -50% |
| Reaksi saham kepada berita kerajaan | +7.4% awal | -3.7% pada berita penukaran ekuiti |
Masalah Kewangan Intel dan Kedudukan Pasaran
Pertimbangan Intel terhadap pelaburan ekuiti kerajaan mencerminkan kedudukan kewangan syarikat yang mencabar. Gergasi semikonduktor ini telah menyaksikan permodalan pasarannya jatuh daripada 200 bilion dolar Amerika kepada 100 bilion dolar Amerika semasa dalam tempoh dua tahun yang lalu. Syarikat melaporkan kerugian 2.9 bilion dolar Amerika pada suku kedua 2024, menyerlahkan keterukan kesulitan kewangannya.
Di bawah kepimpinan Tan , Intel telah menjalani penstrukturan semula yang ketara, termasuk pengurangan tenaga kerja yang besar dan fokus semula strategik pada seni bina x86 dan ekosistemnya. Walau bagaimanapun, syarikat terus menghadapi cabaran teknikal dengan nod pembuatan 18A dan 14A yang akan datang, yang mewakili komponen kritikal strateginya untuk bersaing dalam pembuatan semikonduktor canggih.
Preseden dan Strategi Kerajaan yang Lebih Luas
Cadangan Intel tidak akan sama sekali tanpa preseden dalam pentadbiran semasa. Jabatan Pertahanan Amerika Syarikat baru-baru ini melabur 400 juta dolar Amerika dalam MP Materials Corp. , pengeluar mineral nadir bumi, menjadikan Pentagon pemegang saham terbesar syarikat tersebut. Transaksi ini mewujudkan pelan tindakan untuk pelaburan ekuiti kerajaan dalam industri yang dianggap penting secara strategik.
Penganalisis pasaran mencadangkan pendekatan ini mencerminkan strategi pentadbiran yang lebih luas untuk campur tangan langsung dalam sektor yang dianggap kritikal kepada keselamatan negara dan daya saing ekonomi. Penglibatan kerajaan boleh memberikan Intel kestabilan kewangan tambahan sambil memastikan pengawasan yang lebih besar terhadap operasinya, terutamanya berkenaan sebarang aktiviti yang melibatkan China.
Preseden Pelaburan Kerajaan
- MP Materials Corp: Pelaburan Pentagon sebanyak USD $400 juta (pemegang saham terbesar)
- General Motors: Ekuiti kerajaan semasa krisis kewangan 2007-2009 (keluar pada 2013)
- Intel Proposal: USD $10 bilion untuk 10% pegangan saham (akan menjadi pemegang saham terbesar)
Respons Pasaran dan Prospek Masa Depan
Harga saham Intel telah menunjukkan turun naik sebagai respons kepada laporan saham kerajaan. Berita awal mengenai potensi pelaburan kerajaan mendorong saham naik 7.4%, walaupun laporan seterusnya mengenai struktur penukaran ekuiti membawa kepada penurunan 3.7% apabila pelabur memproses implikasi pemilikan kerajaan.
Pakar industri kekal berpecah mengenai faedah jangka panjang campur tangan kerajaan sedemikian. Walaupun sokongan kewangan boleh memberikan Intel sumber yang diperlukan untuk bersaing dengan lebih berkesan menentang pesaing seperti Taiwan Semiconductor Manufacturing Company dan Samsung , kebimbangan berterusan mengenai implikasi pemilikan kerajaan terhadap inovasi dan dinamik pasaran dalam industri semikonduktor.
Pengaturan yang dicadangkan akan menjadikan kerajaan Amerika Syarikat pemegang saham terbesar Intel , mengubah secara asasnya struktur tadbir urus syarikat dan proses membuat keputusan strategik. Semasa rundingan berterusan, industri semikonduktor memerhati dengan teliti untuk melihat sama ada model perkongsian sektor kerajaan-swasta ini akan menjadi templat untuk pelaburan teknologi strategik yang lain.