Penumpuan Pasaran Mencapai Tahap Baharu dengan 10 Pegangan ETF Teratas Menguasai 3.1 Trilion Dolar Amerika Syarikat

Pasaran kewangan sedang menyaksikan tahap penumpuan yang tidak pernah berlaku sebelum ini, dengan 10 pegangan ekuiti teratas merentas ETF tersenarai Amerika Syarikat kini menguasai nilai pasaran yang mengejutkan sebanyak 3.1 trilion dolar Amerika Syarikat. Penyatuan besar-besaran ini telah mencetuskan perdebatan sengit mengenai kesihatan kapitalisme dan persaingan dalam pasaran moden.

10 Pegangan ETF Teratas mengikut Nilai Pasaran

Jumlah Nilai Pasaran 10 Teratas: $3.1 Trilion USD

Gergasi Teknologi Mendominasi Landskap

Memimpin barisan adalah NVIDIA Corporation dengan 612.0 bilion dolar Amerika Syarikat, diikuti rapat oleh Microsoft pada 554.8 bilion dolar Amerika Syarikat dan Apple pada 461.6 bilion dolar Amerika Syarikat. Raksasa teknologi ini, bersama-sama dengan Amazon , Alphabet , dan Meta , mewakili era baharu penguasaan korporat yang melangkaui sektor asal mereka. Penumpuan ini begitu teruk sehingga hanya enam syarikat teratas mengawal lebih daripada 2 trilion dolar Amerika Syarikat dalam pegangan ETF.

Penguasaan ini tidak terhad kepada permodalan pasaran sahaja. Syarikat-syarikat ini telah berkembang ke dalam pelbagai industri, mewujudkan apa yang ramai pemerhati gambarkan sebagai monopoli moden. Amazon beroperasi sebagai peruncit, penyedia awan, syarikat hiburan, dan rangkaian logistik secara serentak. Apple dan Google mengawal ekosistem telefon pintar. Microsoft mendominasi kedua-dua perisian perusahaan dan pengkomputeran awan.

Penumpuan Pasaran mengikut Sektor

Penguasaan Teknologi:

• 6 syarikat teknologi teratas mengawal lebih daripada $2 trilion USD dalam pegangan ETF
• NVIDIA sahaja mewakili hampir 20% daripada 10 pegangan teratas
• Gabungan gergasi teknologi ( NVIDIA , Microsoft , Apple , Amazon , Alphabet , Meta ) menyumbang kira-kira 65% daripada nilai 10 teratas

Perwakilan Sektor Kewangan:

• JPMorgan Chase : $205.2B (kedudukan ke-8)
• Berkshire Hathaway : $102.0B (kedudukan ke-10)

Jurang Ketara:

• Industri tradisional kurang diwakili secara ketara dalam pegangan teratas
• Syarikat "pertengahan yang hilang" (pendapatan $10M-$1B) menghadapi cabaran akses modal
• Syarikat antarabangsa mempunyai kehadiran terhad dalam pegangan teratas ETF AS

Paradoks Pelaburan Pasif

Kebangkitan pelaburan pasif melalui ETF telah mencipta kesan sampingan yang tidak dijangka: ia memburukkan lagi penumpuan pasaran. Apabila berjuta-juta pelabur mencurahkan wang ke dalam dana indeks pasaran luas, modal tersebut secara automatik mengalir kepada syarikat-syarikat terbesar berdasarkan berat pasaran mereka. Ini mewujudkan kitaran yang mengukuhkan diri di mana syarikat besar menjadi lebih besar semata-mata kerana mereka sudah besar.

Keseluruhan sistem hanya membantu syarikat besar menjadi lebih besar lagi dan lebih anti-persaingan. Walaupun hanya kerana kewujudan mereka (besar dan wujud). Pelaburan pasif adalah baik untuk orang awam tetapi juga memburukkan penumpuan ini dan menghalang modal daripada syarikat yang lebih kecil.

Walaupun pelaburan pasif menawarkan akses kepada portfolio terpelbagai pada kos rendah kepada orang biasa, ia secara tidak sengaja menyekat syarikat kecil dan sederhana daripada modal. Golongan tengah yang hilang - syarikat dengan pendapatan 10 juta hingga 1 bilion dolar Amerika Syarikat - menghadapi cabaran khusus dalam mengakses pasaran modal.

Monopoli Semula Jadi dalam Era Digital

Penumpuan ini bukan hanya mengenai wang; ia mengenai kesan rangkaian dan ekonomi skala yang mewujudkan halangan semula jadi kepada persaingan. Platform media sosial menjadi lebih bernilai apabila lebih ramai orang menyertainya. Perkhidmatan pengkomputeran awan menjadi lebih murah setiap pengguna apabila ia berkembang. Enjin carian bertambah baik dengan lebih banyak data.

Dinamik ini menjadikannya hampir mustahil bagi pesaing baharu untuk mencabar pemain yang telah mantap. Apabila syarikat permulaan menunjukkan potensi, syarikat besar boleh sama ada memperoleh mereka atau melancarkan produk bersaing dengan sumber yang hampir tidak terhad. Hasilnya adalah ekonomi di mana segelintir syarikat mengawal keseluruhan sektor.

Respons Dasar dan Struktur Pasaran

Keadaan semasa telah mendorong seruan untuk penguatkuasaan antitrust yang lebih kuat dan perubahan kawal selia. Ada yang mencadangkan memecahkan syarikat teknologi terbesar, sementara yang lain mencadangkan dasar cukai yang tidak menggalakkan penimbunan tunai berlebihan atau mengehadkan pemerolehan mendatar melebihi ambang bahagian pasaran tertentu.

Walau bagaimanapun, cabaran ini melangkaui syarikat individu. Keseluruhan sistem kewangan, daripada dana pencen hingga akaun persaraan, kini bergantung kepada pertumbuhan berterusan mega-korporat ini. Sebarang gangguan besar boleh menjejaskan berjuta-juta pelabur biasa yang mempunyai simpanan persaraan mereka terikat dalam dana indeks pasaran luas.

Melihat ke Hadapan

Trend penumpuan tidak menunjukkan tanda-tanda perlahan. Apabila kecerdasan buatan dan teknologi baru muncul lain memerlukan pelaburan modal yang besar, syarikat yang lebih kecil mungkin mendapati ia lebih sukar untuk bersaing. Persoalan yang dihadapi oleh pembuat dasar dan pelabur adalah sama ada tahap penumpuan ini mampan atau ia akhirnya akan membawa kepada ketidakstabilan ekonomi.

Ironinya ialah walaupun pelaburan pasif direka untuk mendemokrasikan akses kepada pasaran, ia mungkin secara tidak sengaja mencipta landskap korporat yang paling tertumpu dalam sejarah moden. Apabila pegangan ETF teratas terus berkembang, perdebatan mengenai struktur pasaran dan persaingan hanya akan semakin intensif.

Rujukan: Top ETF Equity Holdings