Dalam suatu pengaturan yang tidak pernah berlaku sebelum ini dan telah mengejutkan industri semikonduktor, dua daripada pengeluar cip terbesar Amerika telah bersetuju untuk menyerahkan sebahagian besar hasil mereka dari China bagi mendapatkan kebenaran eksport. Perjanjian luar biasa ini mewakili model baharu kerjasama kerajaan-korporat yang boleh membentuk semula cara eksport teknologi diuruskan dalam era ketegangan perdagangan yang semakin meningkat.
Perjanjian Perkongsian Hasil Bersejarah Muncul
Nvidia Corporation dan Advanced Micro Devices telah komited untuk membayar 15% daripada hasil jualan cip mereka dari China terus kepada kerajaan AS sebagai sebahagian daripada perjanjian lesen eksport dengan pentadbiran Trump . Pengaturan ini meliputi aliran hasil jualan cip H20 Nvidia dan MI308 AMD , menandakan kali pertama syarikat-syarikat Amerika bersetuju untuk berkongsi hasil eksport dengan kerajaan persekutuan bagi mendapatkan akses pasaran.
Masa perkembangan ini nampaknya berkait rapat dengan penglibatan diplomatik peringkat tinggi. Jabatan Perdagangan AS mula mengeluarkan lesen eksport H20 pada hari Jumaat, hanya dua hari selepas Ketua Pegawai Eksekutif Nvidia Jensen Huang bertemu dengan Presiden Donald Trump . Pemulihan pantas ini menunjukkan cadangan perkongsian hasil memainkan peranan penting dalam memecahkan kebuntuan eksport yang telah membekukan jualan cip canggih ke China selama berbulan-bulan.
Terma Perkongsian Hasil
- Nvidia : 15% daripada hasil jualan cip H20 ke China
- AMD : 15% daripada hasil jualan cip MI308 ke China
- Penerima bayaran: Kerajaan AS
- Jenis hasil: Hasil jualan kasar (bukan keuntungan)
Implikasi Kewangan Mencecah Berbilion
Skala kewangan pengaturan ini sangat mengejutkan mengikut piawaian industri. Menurut penganalisis Bernstein , panduan 2025 Nvidia mencadangkan potensi jualan 1.5 juta cip H20 ke China , yang boleh menjana kira-kira 23 bilion dolar Amerika dalam hasil. Di bawah perjanjian baharu, ini akan diterjemahkan kepada 3.45 bilion dolar Amerika mengalir terus ke Perbendaharaan AS —bersamaan dengan keseluruhan hasil tahunan sebuah syarikat teknologi bersaiz sederhana.
Pemindahan hasil ini mewakili pendapatan, bukan perkongsian keuntungan, menjadikan pengaturan ini amat mahal bagi syarikat-syarikat yang terlibat. Beban menjadi lebih ketara apabila mempertimbangkan bahawa dana ini datang dari barisan atas sebelum mengambil kira kos pembuatan, perbelanjaan penyelidikan dan pembangunan, serta perbelanjaan operasi lain yang biasanya menggunakan bahagian besar hasil semikonduktor.
Unjuran Impak Kewangan
- Anggaran jualan Nvidia 2025 di China : 1.5 juta cip H20
- Unjuran hasil: ~USD 23 bilion
- Bahagian kerajaan (15%): USD 3.45 bilion
- Garis masa: Lesen eksport H20 bermula hari Jumaat berikutan pertemuan Trump - Huang
Pengiraan Strategik Di Sebalik Pematuhan Korporat
Pemerhati industri menyatakan bahawa kedua-dua syarikat menghadapi pilihan yang mustahil antara pengecualian pasaran dan perkongsian hasil. Nvidia telah menggantung penghantaran cip H20 ke China selama beberapa bulan, mewujudkan tekanan yang semakin meningkat daripada pelabur dan penganalisis yang bimbang tentang trajektori pertumbuhan syarikat di salah satu pasaran semikonduktor terbesar dunia.
Kesediaan syarikat-syarikat untuk menerima syarat-syarat ini mencerminkan pengajaran pahit yang dipelajari daripada konflik teknologi sebelumnya. Pertempuran telekomunikasi 5G berfungsi sebagai kisah peringatan, di mana sekatan Amerika ke atas syarikat-syarikat China akhirnya membawa kepada peminggiran AS dalam penetapan standard 5G global dan pembangunan infrastruktur. Kenyataan rasmi Nvidia menekankan keazaman mereka untuk tidak mengulangi corak ini dalam semikonduktor kecerdasan buatan.
Inovasi Kawal Selia Menimbulkan Kebimbangan Industri
Pakar kawalan eksport menggambarkan model perkongsian hasil ini sebagai sama sekali tanpa preseden dalam dasar perdagangan Amerika. Kawalan eksport tradisional biasanya melibatkan yuran pelesenan, kos pematuhan, atau larangan langsung, tetapi tidak pernah pemindahan hasil berasaskan peratusan kepada kerajaan. Inovasi ini telah mewujudkan ketidakpastian tentang sama ada pengaturan serupa mungkin dilanjutkan kepada industri atau pasaran lain.
Pendekatan pentadbiran Trump mengubah apa yang sebelum ini merupakan keputusan kawal selia binari—meluluskan atau menafikan lesen eksport—menjadi perkongsian keuntungan dengan syarikat-syarikat swasta. Model ini membolehkan kerajaan mengekalkan beberapa kawalan ke atas pemindahan teknologi sensitif sambil menjana hasil dan memelihara akses pasaran syarikat-syarikat Amerika.
Dinamik Pasaran Jangka Panjang dan Persaingan
Keperluan perkongsian hasil secara berkesan meningkatkan struktur kos bagi syarikat-syarikat semikonduktor Amerika yang beroperasi di China , berpotensi mewujudkan kelemahan daya saing terhadap alternatif domestik China . Apabila harga cip H20 meningkat untuk menampung levi kerajaan 15%, pelanggan China mungkin mendapati alternatif yang dihasilkan tempatan lebih menarik, mempercepatkan pemisahan teknologi yang cuba diuruskan oleh dasar-dasar ini.
Tambahan pula, kemampanan pengaturan bergantung kepada permintaan China yang berterusan untuk semikonduktor Amerika walaupun harga berkesan yang lebih tinggi. Jika syarikat-syarikat China berjaya membangunkan alternatif domestik yang kompetitif, aliran hasil yang menyokong model ini boleh hilang, meninggalkan syarikat-syarikat Amerika dengan bahagian pasaran yang berkurangan dan tiada faedah pampasan.
Syarikat dan Produk Utama
- Nvidia Corporation : cip H20 (varian khusus China)
- Advanced Micro Devices ( AMD ): cip MI308
- Intel : Ketua Pegawai Eksekutif Lip-Bu Tan dijadualkan untuk lawatan White House pada hari Isnin
- Lesen eksport: Dikeluarkan oleh Jabatan Perdagangan AS
Peruntukan Hasil Kerajaan Masih Tidak Jelas
Menurut sumber yang biasa dengan rundingan, pentadbiran Trump masih belum menentukan bagaimana hasil yang tidak pernah berlaku sebelum ini akan digunakan. Pilihan yang sedang dipertimbangkan termasuk subsidi industri semikonduktor domestik, pelaburan infrastruktur, atau sumbangan perbendaharaan am. Ketidakpastian ini menyerlahkan sifat eksperimen pengaturan dan menunjukkan pembuat dasar masih membangunkan rangka kerja untuk menguruskan aliran hasil baharu ini.
Kekurangan mekanisme peruntukan yang telah ditetapkan juga menimbulkan persoalan tentang ketelusan dan akauntabiliti dalam cara pembayaran korporat ini akan diuruskan dan digunakan oleh agensi-agensi persekutuan.