Ledakan kecerdasan buatan telah mencapai skala kewangan yang tidak pernah berlaku sebelum ini, dengan perbelanjaan modal berkaitan AI kini mewakili kira-kira 1.2% daripada KDNK AS pada tahun 2025. Lonjakan pelaburan besar-besaran ini sedang membentuk semula statistik ekonomi dan menarik perbandingan dengan pembinaan infrastruktur bersejarah seperti pengembangan kereta api abad ke-19.
Pecahan Perbelanjaan Modal AI
- Anggaran jumlah capex AI: ~$220 bilion USD setiap tahun
- Jualan pusat data NVIDIA (tahunan): ~$156 bilion USD
- Bahagian NVIDIA dalam capex pusat data: 25-35%
- Pengganda ekonomi yang digunakan: 1.5x-2.0x
- KDNK AS 2025: ~$25 trilion USD
Skala Meletakkan Pelaburan AI dalam Konteks Sejarah
Gelombang perbelanjaan AI semasa telah berkembang daripada kurang daripada 0.1% KDNK sebelum 2022 kepada tahap semasanya dalam tempoh hanya tiga tahun—peningkatan 10 kali ganda yang meletakkannya bersama beberapa pelaburan infrastruktur paling penting dalam sejarah. Berdasarkan angka jualan pusat data NVIDIA dan pengganda ekonomi standard, penganalisis menganggarkan jumlah perbelanjaan modal AI boleh mencapai sekitar 220 bilion dolar Amerika setiap tahun.
Untuk meletakkan ini dalam perspektif, perbelanjaan kereta api puncak pada 1880-an mewakili kira-kira 6% daripada KDNK, manakala program angkasa Apollo menggunakan 4% pada kemuncaknya. Pembinaan telekom era dot-com memuncak pada sekitar 2% daripada KDNK. Walaupun pelaburan AI belum mencapai kemuncak bersejarah tersebut, trajektori pertumbuhan pesat dan skala semasanya menjadikannya kuasa ekonomi yang signifikan.
Perbandingan Skala Pelaburan AI
- Capex AI semasa: ~1.2% daripada KDNK AS (2025)
- Kemuncak kereta api bersejarah: ~6% daripada KDNK (1880an)
- Kemuncak program Apollo: ~4% daripada KDNK
- Kemuncak telekom dot-com: ~2% daripada KDNK
- Perbelanjaan AI sebelum 2022: <0.1% daripada KDNK
Komuniti Memperdebatkan Kesan Sebenar
Perbincangan komuniti teknologi mendedahkan reaksi bercampur-campur terhadap tahap pelaburan ini. Sesetengah pihak berhujah bahawa 1.2% daripada KDNK, walaupun besar, bukanlah melampau berbanding program transformasi lain. Yang lain menunjukkan bahawa ini mewakili aktiviti ekonomi bernilai seluruh Norway yang didedikasikan untuk infrastruktur AI.
Perdebatan melangkaui peratusan semata-mata kepada persoalan kemampanan dan penciptaan nilai. Pengkritik menyatakan bahawa tidak seperti kereta api, yang mencipta aset selama berabad-abad, perkakasan AI memerlukan penggantian kerap disebabkan kemajuan teknologi yang pesat. Ini mewujudkan permintaan modal berterusan dan bukannya pelaburan infrastruktur sekali sahaja.
Pengagihan Semula Modal Mencipta Pemenang dan Pecundang
Pelaburan AI yang besar-besaran secara asasnya membentuk semula peruntukan modal merentas ekonomi. Firma modal teroka sangat tertumpu pada syarikat permulaan AI, manakala sektor tradisional menghadapi pengurangan ketersediaan pembiayaan. Syarikat pengkomputeran awan sedang mengalihkan perbelanjaan daripada perkhidmatan am kepada pusat data berpusatkan GPU, dan infrastruktur pembuatan bersaing untuk modal menentang projek AI.
Penurunan mendadak dalam perbelanjaan infrastruktur 'lain' akan... Kegilaan perbelanjaan pusat data juga akan menyekat wang untuk infrastruktur lain.
Kesan pengagihan semula ini membantu menjelaskan beberapa teka-teki ekonomi semasa, termasuk mengapa ekonomi kelihatan lebih berdaya tahan daripada yang dijangkakan walaupun terdapat pelbagai ketidakpastian. Lonjakan perbelanjaan AI bertindak sebagai satu bentuk rangsangan sektor swasta, berpotensi menyamarkan kelemahan ekonomi asas dalam bidang lain.
Sumber Pembiayaan untuk Infrastruktur AI
- Aliran tunai dalaman ( Microsoft , Google , Amazon , Meta )
- Pengeluaran hutang (peranan yang semakin meningkat)
- Tawaran ekuiti dan susulan
- Modal teroka/ekuiti swasta
- Kenderaan tujuan khas dan pajakan
- Komitmen penggunaan awan
Persoalan Mengenai Pulangan Jangka Panjang
Perbincangan komuniti sering kembali kepada persoalan asas: apakah faedah ekonomi nyata yang membenarkan tahap pelaburan ini? Tidak seperti ledakan infrastruktur sebelumnya yang menangani keperluan yang jelas—kereta api untuk pengangkutan, program angkasa untuk keselamatan negara—kesan ekonomi AI sebahagian besarnya masih spekulatif.
Perbandingan dengan era dot-com amat relevan. Infrastruktur telekomunikasi tempoh tersebut akhirnya membolehkan syarikat seperti Amazon, YouTube, dan Zoom, membuktikan nilai walaupun terdapat pelaburan berlebihan awal. Sama ada infrastruktur AI akan mengikuti corak yang serupa masih belum dapat dipastikan.
Susut nilai pesat perkakasan AI menambah satu lagi lapisan kerumitan. Walaupun landasan kereta api dan talian telefon menyediakan perkhidmatan selama beberapa dekad, kelompok GPU mungkin menjadi usang dalam tempoh beberapa tahun, memerlukan pelaburan semula berterusan untuk mengekalkan keupayaan.
Melihat ke Hadapan
Apabila perbelanjaan modal AI terus berkembang, kesan ekonominya mungkin akan menjadi lebih ketara. Komuniti teknologi kekal berpecah sama ada ini mewakili pelaburan yang perlu dalam teknologi transformasi atau gelembung yang tidak mampan didorong oleh spekulasi.
Apa yang jelas ialah perbelanjaan AI telah mencapai skala di mana ia mempengaruhi statistik ekonomi negara dengan ketara. Sama ada pelaburan ini akan menjana pulangan yang berkadar—atau mengikuti corak gelembung teknologi sebelumnya—kekal sebagai salah satu persoalan ekonomi paling penting pada zaman kita.