Perjalanan Tesla pada tahun 2025 telah menjadi satu pengalaman yang penuh dengan cabaran dan peluang, dengan Model Y sebagai tumpuan utama syarikat. Walaupun saham Tesla baru-baru ini melonjak, syarikat tersebut menghadapi rintangan yang ketara dalam penghantaran kenderaan, terutamanya dengan Model Y yang baru sahaja dinaik taraf.
Unjuran Penghantaran Menimbulkan Kebimbangan
Sentimen pasaran menunjukkan Tesla mungkin mengalami penurunan ketara dalam penghantaran untuk suku tahun semasa. Menurut pertaruhan di platform Kalshi, Tesla dijangka hanya menghantar 355,000 kenderaan elektrik pada suku kedua 2025, mewakili kemungkinan penurunan sebanyak 20% tahun ke tahun berbanding dengan 443,956 unit yang dihantar pada suku kedua 2024. Unjuran ini muncul selepas Tesla menghantar 336,681 unit pada suku pertama 2025, dengan pengeluaran sebanyak 362,615 unit. Ketua Pegawai Eksekutif, Elon Musk sebelum ini menyatakan bahawa kelembapan momentum jualan adalah disebabkan oleh pengubahsuaian kilang untuk Model Y yang baharu.
Prestasi Tesla Q1 2025:
- Penghantaran: 336,681 unit
- Pengeluaran: 362,615 unit
Unjuran Q2 2025:
- Jangkaan penghantaran: 355,000 unit
- Perubahan tahun-ke-tahun: -20% (berbanding 443,956 unit pada Q2 2024)
Prestasi Saham Terkini:
- Peningkatan 5 hari: ~20%
- Peningkatan 30 hari: ~32%
- Nisbah P/E semasa: 170x pendapatan konsensus 2025
Strategi Promosi untuk Meningkatkan Jualan
Sebagai tindak balas terhadap permintaan yang lembap, Tesla telah melaksanakan strategi promosi yang agresif untuk Model Y. Syarikat tersebut kini menawarkan pilihan pembiayaan sifar peratus untuk merangsang jualan model yang baru dinaik taraf. Insentif ini, ditambah dengan masa penghantaran yang luar biasa pendek, menunjukkan bahawa permintaan mungkin tidak memenuhi jangkaan walaupun kenderaan tersebut telah diperbaharui. Keadaan ini kelihatan terutamanya mencabar di pasaran Eropah, di mana jualan di Jerman dilaporkan menurun lebih daripada 60%, menurut data Reuters.
Prestasi Saham Tidak Terjejas Oleh Kebimbangan Penghantaran
Walaupun menghadapi cabaran penghantaran, saham Tesla telah melonjak kira-kira 20% dalam lima hari dagangan yang lalu dan meningkat sekitar 32% dalam tempoh sebulan yang lalu. Kenaikan ini boleh dikaitkan dengan beberapa faktor, termasuk fokus semula Elon Musk terhadap operasi Tesla dan pengurangan ketegangan perdagangan antara Amerika Syarikat dan China. Selepas menumpukan masa yang banyak untuk peranannya dalam Department of Government Efficiency (DOGE), Musk telah menunjukkan bahawa beliau akan mengurangkan masa kepada hanya satu hingga dua hari seminggu untuk projek kerajaan sambil menumpukan lebih banyak masa kepada Tesla.
Peningkatan Hubungan Perdagangan
Peredaan ketegangan perdagangan antara Amerika Syarikat dan China telah memberikan latar belakang yang positif untuk operasi Tesla. Tarif Amerika Syarikat ke atas barangan China telah dikurangkan kepada 30% untuk tempoh 90 hari, manakala tarif China ke atas barangan Amerika Syarikat telah menurun daripada 125% kepada 10%. Walaupun Tesla mengeluarkan kebanyakan kenderaan yang dijual di China di kilangnya di Shanghai, tarif yang lebih rendah boleh mengurangkan kos komponen yang diimport yang digunakan dalam operasi pembuatan di Amerika Syarikat dan meminimumkan risiko langkah balas yang boleh menjejaskan operasi di China pada masa hadapan.
Kedudukan Bersaing Di Tengah Tarif Automotif
Tesla mungkin mendapat manfaat daripada tarif 25% ke atas kenderaan penumpang dan trak ringan yang diimport yang telah berkuat kuasa sejak awal April 2025. Tidak seperti beberapa pesaing yang mengeluarkan kenderaan elektrik di Mexico, Tesla membina semua kenderaan yang dijual di Amerika Syarikat di kilang-kilang di California dan Texas, berpotensi memberikannya kelebihan harga apabila kesan penuh tarif dirasai di pasaran Amerika.
Strategi Pertumbuhan Masa Depan
Strategi Tesla untuk membalikkan penurunan jualan termasuk rancangan untuk melancarkan versi yang lebih murah bagi model sedia ada, walaupun ini mungkin datang dengan ciri-ciri yang dikurangkan dan berpotensi margin yang lebih rendah. Pertaruhan paling penting syarikat itu masih pada autonomi, dengan rancangan untuk melancarkan Full Self-Driving (FSD) tanpa pengawasan pada Model Y di Austin, Texas pada Jun ini. Menjelang akhir 2025, Tesla berhasrat untuk mengembangkan perkhidmatan ini ke beberapa bandar di Amerika Syarikat dan mula mengendalikan antara 10 hingga 20 robotaksi di Austin.
Kebimbangan Penilaian
Walaupun kenaikan saham baru-baru ini, penilaian Tesla masih menjadi kebimbangan bagi sesetengah pelabur. Saham tersebut didagangkan pada kira-kira 170 kali ganda pendapatan konsensus 2025, premium yang mungkin sukar untuk dijustifikasikan memandangkan cabaran semasa dalam permintaan kenderaan. Syarikat tersebut menghadapi persaingan yang semakin meningkat dalam pasaran kenderaan elektrik, terutamanya daripada pengeluar China yang semakin maju di peringkat antarabangsa, sambil juga berhadapan dengan isu-isu berkaitan dengan imej jenama dan nilai jualan semula yang menurun di pasaran Amerika Syarikat.