Pasaran cip kecerdasan buatan sedang menyaksikan perubahan seismik apabila AMD mencapai perjanjian yang tidak pernah berlaku sebelum ini dengan OpenAI yang boleh mengubah landskap persaingan secara asas. Perjanjian penting ini menggabungkan komitmen bekalan perkakasan yang besar dengan struktur ekuiti yang inovatif, sambil menarik komen tajam daripada kepimpinan NVIDIA mengenai implikasi strategik perkongsian tersebut.
 |
|---|
| Perjanjian penting AMD dengan OpenAI menandakan perubahan revolusioner dalam pasaran cip AI |
Perjanjian Bekalan Terobosan Merangkumi Pelbagai Generasi Produk
AMD telah memperoleh perjanjian bekalan berbilang tahun dengan OpenAI untuk sehingga 6 gigawatt kuasa pengkomputeran GPU, bermula dengan siri Instinct MI450 generasi akan datang. Perjanjian yang diumumkan pada 6 Oktober ini mewakili salah satu komitmen cip AI terbesar dalam sejarah industri. Bahagian satu gigawatt pertama dijadualkan untuk penghantaran pada separuh kedua 2026, dengan penggunaan seterusnya meningkat berdasarkan pencapaian penghantaran dan prestasi merentasi pelbagai kitaran produk masa hadapan.
Gambaran Keseluruhan Struktur Perjanjian
- Jumlah kapasiti pengkomputeran GPU: 6 gigawatt
- Penghantaran pertama: 1 gigawatt pada H2 2026
- Tawaran ekuiti: Sehingga 160 juta saham AMD pada USD $0.01 setiap satu
- Sasaran harga saham: USD $600 (3x harga pra-pengumuman)
- Potensi pemilikan OpenAI: ~10% daripada AMD
- Hasil yang dijangkakan: USD $100 bilion dalam tempoh beberapa tahun
Struktur Ekuiti Tidak Pernah Berlaku Mengaitkan Kejayaan dengan Prestasi Saham
Aspek yang paling menarik dalam perkongsian ini ialah tawaran AMD untuk menjual kepada OpenAI sehingga 160 juta saham pada hanya dolar Amerika Syarikat $0.01 setiap satu, bergantung kepada penggunaan penuh kapasiti 6GW dan AMD mencapai sasaran harga yang telah ditetapkan. Dengan had dolar Amerika Syarikat $600 sesaham—lebih daripada tiga kali ganda harga dagangan AMD sebelum pengumuman—pengaturan ini boleh memberikan OpenAI hampir 10% pegangan dalam AMD sambil menunjukkan permodalan pasaran melebihi dolar Amerika Syarikat 500 bilion. Waran tersebut terletak hak secara berperingkat, memastikan AMD hanya memindahkan saham apabila pencapaian dicapai.
Impak Penilaian Pasaran
- Peningkatan had pasaran AMD : USD $80 bilion selepas pengumuman
- Had pasaran sasaran: >USD $500 bilion pada USD $600/saham
- Kedudukan kompetitif semasa: NVIDIA dominan, AMD memperoleh kedudukan
- Pelaburan infrastruktur: ~1GW penjanaan kuasa di kemudahan Texas Stargate
Kedudukan Strategik Melangkaui Status Pilihan Sandaran
Perkongsian ini secara definitif meletakkan AMD sebagai lebih daripada sekadar alternatif kepada kedudukan dominan NVIDIA dalam pengkomputeran AI. OpenAI dilaporkan telah menilai pemproses MI300X generasi semasa AMD dan dipercayai sedang menjalankan beban kerja inferens pengeluaran padanya. Kumpulan memori yang lebih besar dan reka bentuk lebar jalur tinggi MI300X menjadikannya sangat sesuai untuk tugas inferens model bahasa besar, kelebihan yang telah lama dipromosikan oleh AMD tetapi tidak pernah disahkan dengan pelanggan berskala OpenAI.
Perbandingan Garis Masa Produk
- AMD MI450: Dijangka penempatan volum 2026-2027
- NVIDIA GB200 (Blackwell): Garis masa serupa dengan MI450
- Generasi semasa: AMD MI300X lawan NVIDIA H100
- Penggunaan OpenAI: Inferens pengeluaran pada MI300X, latihan H100 berterusan
Ketua Pegawai Eksekutif NVIDIA Merespons dengan Komen Skeptikal
Ketua Pegawai Eksekutif NVIDIA Jensen Huang memberikan komen tajam mengenai strategi AMD, memberitahu CNBC beliau terkejut bahawa mereka akan memberikan 10% syarikat sebelum mereka membinanya. Huang mencirikan langkah itu sebagai bijak, saya rasa, sambil menyatakan kejutan terhadap keterujaan AMD mengenai barisan produk generasi akan datang yang belum dikeluarkan. Komennya menggarisbawahi persaingan yang semakin sengit antara kedua-dua gergasi cip ketika mereka bersaing untuk penguasaan dalam pasaran pengkomputeran AI yang berkembang pesat.
Pendekatan Pelengkap Berbanding Persaingan
Ketua Pegawai Eksekutif OpenAI Sam Altman menjelaskan bahawa perjanjian AMD mewakili kapasiti tambahan berbanding penggantian untuk perkongsian NVIDIA sedia ada. Syarikat akan terus mengembangkan pembelian NVIDIA bersama penggunaan MI450, dengan Altman menyatakan bahawa Dunia memerlukan lebih banyak pengkomputeran. Strategi ini mencerminkan matlamat OpenAI untuk mencapai keseimbangan pembekal sambil mengelakkan pergantungan berlebihan pada mana-mana vendor tunggal, terutamanya ketika kedua-dua NVIDIA dan AMD menghadapi kekangan bekalan.
Pembinaan Infrastruktur Mewujudkan Permintaan Jangka Panjang
OpenAI sudah membina infrastruktur untuk menyokong penggunaan besar-besaran ini, dengan kampus pusat data Stargate pertamanya di Texas sedang disediakan dengan hampir satu gigawatt penjanaan kuasa di tapak. Pembinaan ini mewujudkan permintaan berterusan bukan sahaja untuk GPU tetapi juga untuk memori lebar jalur tinggi, substrat, pembungkusan, dan sistem penyejukan pusat data khusus. Skala pelaburan infrastruktur ini menunjukkan komitmen OpenAI terhadap kejayaan perkongsian.
Cabaran Teknikal dan Rantaian Bekalan di Hadapan
AMD menghadapi halangan besar dalam meningkatkan pengeluaran untuk memenuhi keperluan perjanjian. Syarikat belum mendedahkan rancangan khusus untuk menguruskan kekangan huluan yang sama yang telah mencabar NVIDIA selama dua tahun yang lalu. AMD berkemungkinan bergantung pada barisan pembungkusan canggih TSMC dan mungkin perlu melibatkan Intel Foundry atau subkontraktor berasaskan Amerika Syarikat jika kemudahan domestik TSMC tidak sedia pada masanya. Selain itu, kesediaan perisian kekal menjadi kebimbangan, kerana kebanyakan penggunaan berskala besar kini menganggap pembangunan CUDA-pertama, memerlukan tahap abstraksi rangka kerja baharu untuk keserasian berbilang vendor.
Kesan Pasaran dan Implikasi Masa Hadapan
Saham AMD memperoleh hampir dolar Amerika Syarikat 80 bilion dalam nilai berikutan pengumuman perjanjian, mencerminkan keyakinan pelabur terhadap potensi perkongsian. Ketua Pegawai Eksekutif Lisa Su menjangkakan kerjasama itu akan menjana dolar Amerika Syarikat 100 bilion dalam hasil sepanjang tahun-tahun mendatang, didorong terutamanya oleh Instinct MI450 dan produk pengganti. Perkongsian ini menandakan peralihan asas dalam pasaran cip AI, di mana hubungan eksklusif dan struktur kewangan inovatif mungkin menjadi semakin biasa ketika permintaan terus melebihi bekalan merentasi semua vendor utama.