Saham Oracle melonjak 36% dalam sehari selepas mengumumkan unjuran hasil awan yang besar, menambah 244 bilion dolar Amerika Syarikat kepada nilai pasarannya dan menjadikan pengasas Larry Ellison secara ringkas sebagai orang terkaya di dunia. Lonjakan dramatik ini berlaku selepas Oracle melaporkan 455 bilion dolar Amerika Syarikat dalam baki obligasi prestasi, meningkat 359% daripada tahun sebelumnya, sebahagian besarnya didorong oleh kontrak bernilai 300 bilion dolar Amerika Syarikat dengan OpenAI.
Prestasi Saham Oracle (11 September 2025)
- Keuntungan saham: 35.95% dalam satu hari
- Peningkatan had pasaran: $244 bilion USD
- Jumlah had pasaran baharu: $922 bilion USD
- Prestasi sehari terbaik sejak 1992
Komuniti Teknologi Mempersoalkan Matematik Di Sebalik Unjuran Oracle
Komuniti teknologi menyatakan keraguan serius mengenai ramalan hasil yang bercita-cita tinggi oleh Oracle. Oracle mengunjurkan hasil infrastruktur awan akan mencapai 144 bilion dolar Amerika Syarikat setiap tahun menjelang 2030, tetapi ramai yang mempersoalkan siapa yang akan membayar jumlah yang begitu besar. Dengan hasil semasa OpenAI sekitar 12 bilion dolar Amerika Syarikat setiap tahun, walaupun unjuran pertumbuhan yang agresif sukar untuk mewajarkan angka Oracle. Ketidakselarasan antara realiti pasaran semasa dan unjuran Oracle telah menyebabkan ramai tertanya-tanya sama ada ini mewakili satu lagi gelembung AI.
Perdebatan komuniti tertumpu kepada risiko pelaksanaan dan margin keuntungan. Oracle mesti meningkatkan operasinya sebanyak 20-30 kali ganda sambil memperoleh sejumlah besar perkakasan pengkomputeran dan infrastruktur kuasa. Walaupun hasil tersebut terwujud, sebahagian besarnya akan diberikan kepada pembekal untuk peralatan dan kos operasi, meninggalkan margin keuntungan yang tidak pasti.
Unjuran Hasil Oracle Cloud
- Fiskal 2026: $18 bilion USD
- Fiskal 2027: $32 bilion USD
- Fiskal 2028: $73 bilion USD
- Fiskal 2029: $114 bilion USD
- Fiskal 2030: $144 bilion USD
Kedudukan Unik Oracle dalam Infrastruktur AI
Walaupun terdapat keraguan mengenai angka-angka tersebut, Oracle telah mengukir niche yang tersendiri dalam pasaran awan. Tidak seperti Amazon, Google, Microsoft, dan Meta, Oracle tidak membangunkan cip AI sendiri, menjadikannya rakan kongsi neutral untuk syarikat yang mencari akses kepada unit pemprosesan grafik Nvidia. Strategi ini nampaknya membuahkan hasil, kerana Oracle dilaporkan telah memperoleh akses keutamaan kepada perkakasan terkini Nvidia.
Oracle adalah satu-satunya syarikat awan besar yang TIDAK membangunkan cip silikon AI mereka sendiri... Nvidia mengutamakan Oracle sebagai rakan kongsi jadi yang pertama dan sebahagian besar cip Nvidia pergi kepada Oracle.
Syarikat itu juga telah memberi tumpuan kepada memikat pelanggan perusahaan besar dengan keperluan teknikal khusus, seperti pengehosan logam kosong dan keupayaan rangkaian khusus. Pendekatan ini telah memenangi mereka pelanggan seperti TikTok dan pelbagai kontrak kerajaan di mana kedaulatan data penting.
Realiti Pasaran Berbanding Gembar-gembur
Ramai dalam komuniti teknologi kekal keliru dengan kemunculan mendadak Oracle dalam infrastruktur AI. Platform awan Oracle tidak digunakan secara meluas di kalangan pembangun, dan syarikat itu secara sejarahnya lebih dikenali dengan produk pangkalan datanya daripada perkhidmatan awan yang canggih. Peningkatan harga saham yang dramatik berdasarkan janji masa depan dan bukannya prestasi semasa telah menarik perbandingan dengan gelembung teknologi sebelumnya.
Situasi ini menyerlahkan kegilaan pelaburan AI semasa, di mana kontrak besar dan unjuran bercita-cita tinggi boleh memacu penilaian pasaran yang besar dalam sekelip mata. Sama ada Oracle dapat memenuhi janjinya sambil mengekalkan keuntungan kekal sebagai persoalan terbuka yang akan diperhatikan rapat oleh komuniti teknologi.
Rujukan: Oracle stock gains 36% to post best day since 1992, adding $244 billion in value