Komuniti teknologi sedang terlibat dalam perdebatan hangat mengenai sama ada lonjakan semasa dalam pelaburan kecerdasan buatan mewakili gelembung kewangan yang berbahaya. Perbincangan ini semakin memuncak apabila syarikat-syarikat AI terus mengumpul pusingan pembiayaan yang besar manakala persoalan meningkat mengenai laluan mereka ke arah keuntungan dan kemampanan penilaian semasa.
Realiti Kewangan Di Sebalik Penilaian AI
Angka-angka menunjukkan gambaran yang jelas tentang landskap pelaburan AI semasa. Syarikat-syarikat AI terkemuka seperti OpenAI dan Anthropic kekal tidak menguntungkan walaupun menerima pembiayaan berbilion-bilion. Kos latihan untuk model bahasa yang besar telah meningkat secara mendadak, dengan setiap generasi baharu memerlukan kira-kira sepuluh kali ganda lebih banyak sumber daripada generasi sebelumnya. Namun penambahbaikan antara model seperti GPT-4 dan GPT-5 telah menunjukkan pulangan yang semakin berkurangan, menimbulkan persoalan sama ada pelaburan besar-besaran ini akan membuahkan hasil.
Penumpuan syarikat-syarikat berkaitan AI dalam pasaran saham telah mencapai tahap yang membimbangkan. Sepuluh syarikat AI utama kini mewakili kira-kira 33% daripada jumlah permodalan pasaran S&P 500 , meningkat daripada hanya 15% pada akhir 2022. Tahap penumpuan pasaran dalam sektor tunggal ini secara sejarahnya menandakan keadaan gelembung.
Penumpuan Pasaran AI: 10 syarikat AI utama mewakili 33% daripada permodalan pasaran S&P 500 (meningkat daripada 15% pada akhir 2022)
Perdebatan Definisi dan Persamaan Sejarah
Sebahagian besar perbincangan komuniti tertumpu pada apa sebenarnya yang membentuk gelembung. Sesetengah pihak berhujah bahawa istilah tersebut hanya patut digunakan untuk kepercayaan yang benar-benar palsu yang hilang sepenuhnya apabila terdedah. Yang lain menunjukkan kepada definisi ekonomi tradisional gelembung spekulatif, di mana harga aset menjadi melambung jauh melebihi nilai asasnya berdasarkan jangkaan pulangan masa depan yang tidak realistik.
Perbandingan dot-com terbukti amat relevan. Semasa era tersebut, internet itu sendiri adalah revolusioner dan transformatif, tetapi spekulasi kewangan mengenai syarikat-syarikat internet mencipta penilaian yang tidak mampan yang akhirnya runtuh. Ramai yang melihat persamaan hari ini, di mana teknologi AI mungkin benar-benar berguna sambil masih tertakluk kepada lebihan spekulatif.
Batasan Teknikal dan Realiti Pasaran
Ahli-ahli komuniti menyerlahkan beberapa trend yang membimbangkan yang mencadangkan keadaan gelembung. Syarikat-syarikat AI bergelut untuk mencari aplikasi baharu di luar tawaran teras mereka, dengan pelancaran produk terkini kelihatan semakin terdesak untuk relevan pasaran. Undang-undang penskalaan asas yang mendorong penambahbaikan AI awal mungkin mencapai hadnya, menjadikan kejayaan masa depan lebih mahal dan tidak pasti.
Syarikat-syarikat terkemuka dalam LLM: Anthropic dan OpenAI kedua-duanya tidak menguntungkan dan bergantung pada jumlah pelaburan berterusan yang besar untuk terus bertahan.
Selain itu, sifat saling berkaitan ekosistem AI mewujudkan risiko sistemik. Pemain-pemain utama seperti OpenAI , Anthropic , Microsoft , Google , dan NVIDIA semuanya berhubung secara kewangan, bermakna masalah di satu syarikat boleh merebak ke seluruh sektor.
Status Keuntungan: Syarikat AI terkemuka OpenAI dan Anthropic kekal tidak menguntungkan walaupun mendapat pembiayaan berbilion-bilion
Jalan Ke Hadapan
Walaupun teknologi AI berkemungkinan kekal penting dalam jangka panjang, struktur kewangan semasa yang menyokong pembangunannya kelihatan tidak mampan. Komuniti menjangkakan pembetulan yang akan memisahkan aplikasi AI yang benar-benar bernilai daripada pelaburan spekulatif. Ini tidak bermakna AI akan hilang, tetapi sebaliknya pasaran akhirnya akan menetapkan harga syarikat-syarikat ini berdasarkan prestasi sebenar mereka dan bukannya jangkaan yang melambung.
Perdebatan ini akhirnya mencerminkan ketidakpastian yang lebih luas mengenai kesan jangka pendek AI. Walaupun teknologi ini menunjukkan harapan, garis masa untuk mencapai perubahan transformatif yang membenarkan penilaian semasa kekal tidak jelas, mewujudkan keadaan yang sesuai untuk pembetulan pasaran.
Rujukan: No, AI Is Not a Bubble