Syarikat yang paling diperhatikan dalam industri semikonduktor mendapati dirinya berada di tengah-tengah ketegangan perdagangan Amerika Syarikat-China yang semakin meningkat ketika Nvidia menavigasi sekatan eksport yang kompleks sambil bersiap untuk melaporkan pendapatan suku tahunan yang boleh membentuk semula sentimen pasaran terhadap pelaburan kecerdasan buatan.
Cip H20 Menghadapi Penghentian Pengeluaran
Ketua Pegawai Eksekutif Nvidia Jensen Huang mengumumkan di Taipei bahawa syarikat telah mula menghentikan pengeluaran cip H20 , versi yang diubah suai daripada pemproses AI utamanya yang direka khusus untuk mematuhi kawalan eksport Amerika Syarikat ke China . H20 mewakili percubaan Nvidia untuk mengekalkan akses kepada pasaran China yang penting sambil mematuhi sekatan teknologi Washington yang dilaksanakan pada akhir 2022 dan diketatkan sepanjang 2023.
Perjalanan bermasalah cip ini mencerminkan cabaran yang lebih luas yang dihadapi oleh syarikat teknologi yang terperangkap antara ketegangan geopolitik dan kepentingan komersial. Selepas pada mulanya menghadapi keperluan lesen eksport pada bulan April, Nvidia menerima kebenaran untuk menjual cip H20 selepas lawatan Huang ke Mar-a-Lago , hanya untuk menghadapi halangan baharu ketika pihak berkuasa China mula tidak menggalakkan syarikat domestik daripada membeli pemproses tersebut.
Garis Masa Perdagangan Cip U.S.-China
- Akhir 2022: Kawalan eksport awal dilaksanakan
- 2023: Sekatan diperketatkan
- April 2024: Lesen eksport cip H20 diperlukan
- Terkini: Perjanjian perkongsian hasil 15% dengan pentadbiran Trump
- Semasa: Pengeluaran H20 semakin berkurangan, cip pengganti sedang dalam pembangunan
Perjanjian Perkongsian Hasil Merumitkan Akses Pasaran
Kerumitan semakin mendalam apabila Nvidia dan AMD merundingkan pengaturan perkongsian hasil dengan pentadbiran Trump , bersetuju untuk memberikan 15% daripada hasil jualan cip China sebagai pertukaran untuk lesen eksport. Perjanjian yang tidak pernah berlaku sebelum ini ini menyerlahkan betapa dalamnya pengawasan kerajaan kini menembusi operasi sektor swasta dalam ruang semikonduktor.
Pegawai China telah membangkitkan kebimbangan keselamatan mengenai H20 , mendakwa bukti potensi pintu belakang yang boleh membenarkan agensi perisikan Amerika Syarikat memantau penggunaan cip. Selain itu, pencirian Setiausaha Perdagangan Howard Lutnick tentang menyediakan China dengan cip terbaik keempat Nvidia dilaporkan dilihat sebagai menghina oleh pihak berkuasa China , seterusnya menegankan hubungan komersial.
Pendapatan Di Bawah Penelitian Intensif
Penganalisis Wall Street menjangkakan Nvidia melaporkan 46 bilion dolar Amerika dalam hasil suku kedua, mewakili peningkatan 53% tahun ke tahun, dengan jualan pusat data menghampiri 40 bilion dolar Amerika . Walau bagaimanapun, permodalan pasaran syarikat sebanyak 4 trilion dolar Amerika dan pemberat 8% dalam S&P 500 bermakna keputusan ini membawa implikasi jauh melebihi prestasi satu syarikat.
Dagangan opsyen menunjukkan pelabur menjangkakan pergerakan saham 6% selepas pengumuman pendapatan, bersamaan dengan anjakan nilai pasaran 260 bilion dolar Amerika . Syarikat sebelum ini mengambil caj 4.5 bilion dolar Amerika berkaitan inventori yang tidak terjual dan komitmen pembelian yang terikat dengan sekatan eksport China .
Jangkaan Kewangan Nvidia Q2 2024
- Hasil Dijangka: USD 46 bilion (pertumbuhan 53% tahun ke tahun)
- Ramalan Jualan Pusat Data: ~USD 40 bilion
- Pendapatan Sesaham: USD 1.01
- Caj Berkaitan China Sebelumnya: USD 4.5 bilion (Q1)
Kebimbangan Buih AI Meningkat
Selain cabaran geopolitik, Nvidia menghadapi keraguan yang semakin meningkat tentang sama ada pelaburan kecerdasan buatan mewakili pertumbuhan yang mampan atau buih spekulatif. Penilaian syarikat lebih daripada 40 kali unjuran pendapatan bergantung banyak pada permintaan berterusan daripada gergasi awan termasuk Meta , Amazon , Google , dan Microsoft , bersama dengan syarikat permulaan AI yang dibiayai dengan baik seperti OpenAI .
Penganalisis industri mencadangkan pembinaan infrastruktur AI semasa tidak boleh berterusan selama-lamanya, walaupun kebanyakan menjangkakan beberapa suku lagi pertumbuhan yang kukuh sebelum sebarang pembetulan pasaran yang berpotensi. Pangkalan pelanggan tertumpu Nvidia mewujudkan kerentanan jika pembeli utama mengurangkan perbelanjaan pada perkakasan AI .
Alternatif Domestik China Memperoleh Tempat
Sekatan eksport telah mempercepatkan dorongan China ke arah sara diri semikonduktor, dengan syarikat domestik seperti Ascend Huawei , Cambricon , dan Moore Threads membuat kemajuan ketara dalam pembangunan cip AI . Walaupun alternatif ini masih ketinggalan di belakang penawaran Nvidia dalam ketumpatan pengiraan dan kematangan ekosistem perisian, jurang itu nampaknya semakin mengecil.
Pihak berkuasa China melaksanakan strategi persaingan terkawal dan bukannya pemisahan teknologi yang lengkap, memfokuskan sumber pada mencapai kejayaan dalam bidang kritikal dan bukannya cuba mencapai pariti teknologi menyeluruh merentas semua kategori semikonduktor.
Pesaing Utama Cip AI China
- Siri Huawei Ascend
- Pemproses Cambricon
- GPU Moore Threads
- Bidang tumpuan: Aplikasi latihan dan inferens model AI
- Status semasa: Sedang mengejar tetapi masih ketinggalan dalam ketumpatan pengkomputeran dan pengoptimuman perisian
Pivot Strategik Melangkaui Pusat Data
Menyedari cabaran yang dihadapi oleh perniagaan pusat data terasnya, Huang berusaha untuk mempelbagaikan perhatian pelabur ke arah inisiatif automotif dan robotik Nvidia . Peralihan strategik ini bertujuan untuk menunjukkan bagaimana aplikasi AI akan berkembang melangkaui kemudahan pengkomputeran berpusat ke dalam pelaksanaan dunia sebenar.
Kejayaan masa depan syarikat mungkin kurang bergantung pada mengekalkan dominasi dalam mana-mana segmen pasaran tunggal dan lebih kepada berjaya menavigasi landskap teknologi global yang semakin berpecah-belah di mana pertimbangan geopolitik semakin mempengaruhi keputusan komersial.